07年自考“世界市場行情”聽課筆記（24） -自考串講筆記

　　令我們記憶猶新的是，正像對2002年轎車需求爆發(fā)式增長準備不足，中國汽車業(yè)對2004年5月后轎車需求快速回落同樣準備不足。那么，研究的重點依然應該放在對汽車總需求的跟蹤及預測上，盡管預測的難度相當大。從對歷史經驗的研究中，我們認為，汽車總需求波動是GDP／人均GDP增長率、消費者信心、汽車金融、能源約束、交通約束五種力量綜合作用的結果由于資料的限制，本文需要經常用“總產量”替代“總銷量”的概念。

　　力量1：GDP／人均GDP增長率數(shù)據表明，相對于GDP的上升或下降，中國汽車產量擴張或收縮系數(shù)更明顯。即在GDP環(huán)比上升時，汽車產量成倍增長；而在GDP環(huán)比下降時，汽車產量成倍下降。計算顯示，1972－2004年，上述系數(shù)波幅穩(wěn)定在－4到5之間。

　　我們認為，產生上述結果的原因有三：

　　★ 中國經濟帶有較強的宏觀調控色彩；

　　★ 中國汽車外銷比例低，汽車消費基本用于滿足內需，受本國經濟影響大；

　　★ 2002年前商用車產量占汽車產量比例大，其產量增長率相對于GDP增長率的高敏感性，導致了汽車產量增長率相對于GDP增長率的強烈擴張或收縮效應。

　　中國汽車產量與GDP總量間的高相關性、其相對GDP增長率的強烈擴張與收縮效應，并不完全適用于其他國家。

　　研究發(fā)現(xiàn)，1972－2003年，日本國內汽車銷量與GDP間的相關系數(shù)為0.787，遠遠低于中國相關值；日本國內汽車銷量增長率通常都高于GDP增長率，并未顯示出中國汽車產量相對于GDP強烈的擴張或收縮效應。

　　我們猜測，這是由于兩國間汽車業(yè)處于不同發(fā)展階段（成長期／成熟期，定義詳見后文）、兩國經濟在不同經濟體制下運行等原因造成的。

　　力量2：汽車金融

　　汽車金融的快速發(fā)展，能夠為汽車銷售提供動力。2003年，中國汽車購買使用貸款占比大致在20％左右。2004年，由于宏觀調控導致的汽車信貸收縮等多種原因，這一比例已快速下降至8％左右。粗略測算，由于貸款比例的降低，使2004年中國轎車銷量減少了25萬－30萬輛。

　　力量3：消費者信心指數(shù)

　　汽車消費信心在消費者信心指數(shù)中占比大、權重高，因此消費者信心指數(shù)高低能在一定程度上反映出汽車消費欲望的強弱。計算顯示，1997－2004年間美國汽車產量（折合成年率）與本國消費者信心指數(shù)的相關系數(shù)為0.5829。

　　力量4：能源約束

　　我們認為，相對于購買力等因素，能源、交通等外部約束將逐漸演變成汽車業(yè)的致命約束，而長期的高油價也必將灼傷汽車業(yè)。

　　經驗表明，世界汽車業(yè)有史以來的兩次衰退，主導因素都是石油危機。僅以美國為例，說明石油危機的影響。1973年世界第一次石油危機，原油價格上漲近5倍，最高近34美元／桶，美國汽車產量（按年折合）1974、1975年連續(xù)兩年下滑，同比分別下降19％、9％。1979年世界第二次石油危機，原油價格上漲近2倍，最高近37美元／桶，美國汽車產量（按年折合）1979-1981年連續(xù)三年低迷，同比分別下降12％、30％、0.01％。經測算，1973年10月-2004年6月間，美國汽車產量與原油價格負相關，其值達到－0.42.

　　根據美國、日本、歐洲等國家的經驗，“機動車節(jié)油”最經濟、最有效的措施，就是實施燃油稅、燃油經濟性標準等制度。這將起到兩方面的作用：一、針對消費者：控制汽車需求過度膨脹、引導購買低油耗汽車；二、針對生產商：改進技術、降低油耗，提高在用車輛燃油經濟性水平。

　　我們注意到，絕大多數(shù)國家在燃油稅推出當年及次年，汽車消費量都有不同程度下降。

　　力量5：交通約束

　　盡管人均GDP高企，新加坡、香港人均汽車保有量在發(fā)達國家／地區(qū)中非常低。惟一的解釋是，其較低的人均汽車保有量與其交通情況相適應。我們注意到，新加坡對汽車購買、使用采取嚴格的限制政策，征收最貴的上牌費，并在使用階段給予重重限制。

　　需要多說一句的是，考慮到北京嚴重的交通阻塞、新建交通項目的時滯、即將到來的2008年奧運會，我們預測北京限制私車消費的日子不遠了。

　　附件二：

　　表1：我國民用載客汽車擁有量

　　年份      載客汽車（萬輛） 人口（萬人）    千人客車（輛）   比上年增加

　　1980        35.08           98705      0.36

　　1990       162.19          114333      1.42          1.06

　　1995       417.90          121121      3.45          2.03

　　2000       853.73          126743      6.76          3.31

　　2001       993.96          127627      7.79          1.03

　　2002      1202.37          128453       9.36         1.57

　　2003      1522.37          129227      11.48         2.12

　　資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒》人口和運輸郵電部分。