自考“財務管理”講義（26）

　?。ㄈ├脟H信貸

　　國際信貸是一國的借款者（如政府機構、銀行、公司企業(yè)）在國際金融市場上向外國貸款銀行或國際金融機構借入貨幣資金的一種信貸行為。國際信貸的基本種類如下：

　　1.出口信貸。出口信貸是指出口國政府為了支持和擴大本國商品出口，增強出口商品的競爭能力而采取的一種中長期信貸方式。出口信貸有賣方信貸和買方信貸兩種方式。賣方信貸是由出口方銀行向本國出口商（賣方）提供貸款，出口商利用這筆貸款代進口商墊付款，允許進口商以后分期償還。買方信貸是由出口方銀行向外國進口商（買方）或進口方銀行提供貸款，進口商直接用這筆貸款向出口商現(xiàn)匯付款，然后買方再歸還出口商銀行貸款。

　　2.國際商業(yè)銀行貸款。國際商業(yè)銀行貸款是指一國銀行為了本國的建設或其他需要從國際資金市場上向外國商業(yè)銀行借的貸款。一般分兩種：一種是獨家銀行貸款。它是一國的某一貸款銀行對另一國的政府機構、銀行、公司企業(yè)發(fā)放的貸款。另一種是銀團貸款。由一家銀行牽頭，組成由幾家或更多的銀行參與的銀團，共同提供貸款，借款人僅同牽頭銀行簽訂貸款協(xié)議。

　　3.政府貸款。政府貸款是指政府以其財政資金向外國政府發(fā)放的一種貸款，政府貸款是屬于對外經(jīng)濟援助性貸款，一般只發(fā)放給國外政府，不直接貸給企業(yè)。政府貸款是一種優(yōu)惠性貸款，但貸款有時附加一些條件。

　　4.外國政府混合貸款。外國政府混合貸款是把政府貸款、政府捐贈和出口信貸結合使用的一種貸款形式。它的特點利息低、還款期限較長。

　　5.國際金融機構貸款。這是指國際貨幣組織、世界銀行及其附屬國際開發(fā)協(xié)會和國際金融公司，以及地區(qū)性的國際金融機構（如亞洲開發(fā)銀行）向其會員國提供的貸款

　?。ㄋ模┚硟?nèi)金融機構外匯貸款

　　外匯貸款是境內(nèi)銀行等金融機構直接以外匯形態(tài)發(fā)放的貸款。

　　1.外匯貸款的主要特點是：

　　（1）外匯貸款以外幣計值，直接貸放外匯，并要求用外匯還貸款。

　　（2）借款單位必須是有外匯收入或其他外匯來源的單位。

　?。?）實行浮動利率。

　?。?）外匯貸款的對象重點是生產(chǎn)出口商品和直接、間接創(chuàng)造外匯收入的獨立核算單位。外匯貸款的范圍，主要是引進國外的先進技術、設備和進口國內(nèi)短缺的原材料和對外經(jīng)濟往來中臨時周轉的資金需要。企業(yè)申請使用外匯貸款的項目，必須具備相應的條件。

　　2.外匯貸款的種類有四種：

　?。?）現(xiàn)匯貸款。

　?。?）買方信貸。

　　（3）打包放款。

　?。?）特種外匯貸款。

　　此外，還要了解外匯貸款的申請和審批辦法。

　　二、外匯收支計劃

　　（一）企業(yè)外匯收支計劃的編制

　　企業(yè)外匯收支計劃是以收支平衡表的形式集中反映企業(yè)在未來一定時期有關外匯收支指標。企業(yè)為了有計劃地安排外匯收支，應按年、按季、按月編制外匯收支計劃。

　　左方反映各項外匯收入和期初結余，右方反映各項外匯支出和期末結余。

　?。ǘ┢髽I(yè)外匯收支的平衡控制

　　企業(yè)外匯收支平衡是指涉外企業(yè)外匯收入能夠抵補其外匯支出，并略有節(jié)余。

　　企業(yè)實現(xiàn)外匯收支平衡的手段包括：

　　1.擴大出口，提高產(chǎn)品競爭能力，增加外匯收入。

　　2.加速原材料和部件的國產(chǎn)化，減少因進口原材料、部件的外匯支出。

　　3.爭取某種器材內(nèi)銷優(yōu)惠，減少進口時的外匯支出。

　　4.控股公司內(nèi)部調(diào)劑。

　　5.外幣計價結算。

　　6.鼓勵再投資。

　　第三節(jié) 外匯風險管理

　　本節(jié)闡述的問題比較復雜，難點較多。學員應認真閱讀教科書和學習參考資料，把握下列各問題：

　　一、外匯風險的概念和具體種類

　　概括地說，外匯風險是指因外匯匯率變動，使企業(yè)遭受損失的可能性。在實行市場匯率制度下，匯率變動無上下限的規(guī)定，現(xiàn)行匯率波動頻繁，變化無常，使涉外企業(yè)的外匯風險不可避免，并日益加劇。

　　企業(yè)的外匯風險包括三種：

　?。ㄒ唬┙灰罪L險

　　交易風險是指企業(yè)用某種外幣結算的交易，在成交到收付款的過程中，由于外匯匯率變動而引起的應收資產(chǎn)與應付債務價值變化的風險。

　　交易風險的主要表現(xiàn)是：

　　（1）以信用方式購買或銷售商品或勞務，而價格是用外幣計算的，在貨物裝運或勞務提供后，而貸款或勞務費用尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風險；

　?。?）借入或借出外幣在債權債務未清償前所存在的風險；

　?。?）在期匯交易中，由于期匯合同的遠期匯率和到期日的即期匯率不一致，而使交易的一方按遠期匯率取得（或支付）的貨幣數(shù)額多于或少于按即期匯率取得（或支付）的貨幣數(shù)額而發(fā)生的風險。

　?。ǘ嬚鬯泔L險

　　亦稱會計翻譯風險或轉換風險。是指設在國外的子公司在核算上是以東道國貨幣為計價單位，總公司在會計報表合并過程中，需要將各分公司的資產(chǎn)、負債、損益進行折算，以總公司所用計量貨幣來表示，以便匯總編制整個公司的綜合財務報告。會計折算風險是指在總公司編制合并報表時因匯率變動而使以外幣計量的有關項目金額變動發(fā)生的風險。

　?。ㄈ┙?jīng)濟風險

　　經(jīng)濟風險是由于意料之外的匯率變動對企業(yè)未來收益變化的一種潛在的風險。收益變化的幅度主要取決于匯率變動對企業(yè)的產(chǎn)品數(shù)量、價格與成本可能產(chǎn)生影響的程度。而且收益變化的幅度的測定依據(jù)是匯率變動對企業(yè)預期現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值的影響程度。經(jīng)濟風險是企業(yè)最重要的外匯風險。

　　二、影響外匯匯率變動的主要因素

　　影響匯率變動的因素有很多。貨幣內(nèi)含或所代表的價值是確定匯率的基礎，外匯供求關系的變化決定匯率的變動，而引起外匯供求關系變動的因素主要是：

　　1.國際收支狀況。當一國的國際收支連續(xù)發(fā)生順差，會導致外匯匯率下降和本國貨幣匯率的上升；相反，會致使外匯匯率的上升和本國貨幣匯率的下降。

　　2.通貨膨脹程度。當國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹，物價上漲，會使本國貨幣的匯價下跌和外匯匯率上升。通貨膨脹率越高，其貨幣匯率下跌越劇烈。

　　3.利率水平。高利率水平促使國外資本流入，外匯市場上該國貨幣供不應求，該國貨幣匯率上??；低利率水平則促使外匯供不應求，外匯匯率上升。

　　4.政府干預匯率政策。